今天來聊聊買權基礎策略，順便跟大家分享低手哥自己快速計算權利金、損益平衡點、最大虧損點數的方式。

選擇權分為買方跟賣方，就跟打租約一樣，買方是付租金的人，賣方則是收租金的人。

權利金就是租金，而買權(call)就是雙談妥的契約。

簡單概念，履約價9000的買權假設是100點權利金，買方就是付出100點，賣方則是收100點。

買方俗稱Buy Call(BC)，賣方俗稱Sell Call (SC)。

雙方從締結契約的那一刻起(成交)，直到契約結束(結算)，買方會100%將租金付給賣方。

只要了解這樣的概念，我們就可以初步來了解買權的基本操作策略。

【單一策略】

低手哥自己常稱為"裸買/賣 Call"。

【買入買權】BC

單純買入買權就是看大漲，而且是越快大漲越好。

這樣的策略就是在抓突破行情，月初因時間價值降低很慢，月初使用較為划算。

單純買方計算方式很簡單，買入買權的相關數值如下:

1.最大獲利: 無窮大，只要無限往上突破，進入到履約價內就會變成1口小台多單。

2.最大損失: 權利金，只要在結算時無法突破履約價(包含)，權利金則會全部損失。

3.損益平衡點:履約價+權利金點數，超過就開始獲利，因權利金是成本，所以在突破履約價後尚須再補足自己完全付出的成本(權利金)。

4.最大獲利點位: 無限大。

5.最大損失點位: 低於履約價(包含)。

example:11/10(四) OP履約價，假設BC 9200 @ 55(點)

1.最大獲利: 無窮大。

2.最大損失: 55，在結算前仍未超過9200就全部損失。

3.損益平衡點:9200+55=9255，超過9255就開始淨賺。。

4.最大獲利點位: 無限大。

5.最大損失點位: 低於9200(包含)。

【賣出買權】SC

單純賣出買權就是"看不漲"，意指認為行情漲不過指定的履約價。

使用在"認為行情受壓盤整時"。

1.最大獲利: 權利金，因為是收租，最多只有完整的租金收入。

2.最大損失: 無窮大，只要被突破履約價後，無限向上突破就有無窮的損失。

3.損益平衡點:履約價+權利金點數，超過就開始損失，因權利金是收的租金，所以可以拿收的租金抵抗被突破的範圍。

4.最大獲利點位: 低於履約價(包含)。

5.最大損失點位: 無限大。

example:11/10(四) OP履約價，假設SC 9200 @ 55(點)

1.最大獲利:55點。

2.最大損失: 無窮大，指數越高損失越大。

3.損益平衡點:9200+55=9255，超過9255就開始淨虧損。

4.最大獲利點位: 低於9200(包含)。

5.最大損失點位: 無窮大。

【買權價差單】

所謂買權價差單，就是使用買權在不同履約價組合出價差單。

【買權多頭價差】

買權多頭價差是"近價平BC+遠價平SC"的組合，態度是看突破大漲，但與單純BC不同的是具有保險，這保險就是遠價的SC。

不過這保險指的是在失敗時可以減少損失，並非是鎖住損失。

因這組獲利單是BC，所以必須是行情發動，為期望大幅突破超過多個履約價，所以獲利率高但勝率較低。

整體計算方式如下:

1.最大獲利: 履約價差 - 權利金差(保持正數)。

2.最大損失: 權利金差。

3.損益平衡點:近價履約價(BC的履約價) + 權利金差(保持正數)。

4.最大獲利點位: 遠價履約價(SC的履約價)。

5.最大損失點位: 近價履約價(BC的履約價)之下。

example:11/10(四) OP履約價，假設BC9200 @ 55 + SC 9400 @ 4(實際3.6(點，但取整數計算)

1.最大獲利:(9400 - 9200) - ( 55 - 4 ) = 149點。

2.最大損失: 55 - 4 = 51點。

3.損益平衡點:9200 + (55-4) = 9251，超過9251就開始淨獲利。

4.最大獲利點位: 超過9400(包含)。

5.最大損失點位: 低於9200(包含)。

【買權空頭價差】

買權空頭價差是消極性的組合單，由"遠價BC+近價SC所組合"。

這組價差單是指空頭時獲利，BC為保險單，也就是發生逆向突破(看錯行情)鎖住損失，SC則是獲利單，期望行情盤整或是下跌。

因是消極的防禦，所以勝率較高，獲利率低。

整體計算方式如下:

1.最大獲利: 權利金差(保持正數)。

2.最大損失: 履約價差 - 權利金差(保持正數)。

3.損益平衡點:近價履約價(SC的履約價) + 權利金差(保持正數)。

4.最大獲利點位: 近價履約價(SC的履約價)之下。

5.最大損失點位: 遠價履約價(BC的履約價)。

example:11/10(四) OP履約價，假設BC9400 @ 4(實際3.6點，但取整數計算) + SC 9200 @ 55

1.最大獲利:55 - 4= 51點。

2.最大損失: (9400 - 9200) - ( 55 - 4 ) = 149點。

3.損益平衡點:9200 + (55-4) = 9251，超過9251就開始淨虧損。

4.最大獲利點位: 低於9200(包含)。

5.最大損失點位: 超過9400(包含)。

【結論】

買權價差單使用頻率非常高，所以在計算上只要記得履約價差與權利金價差，其餘用觀念去輔助就好。